ＥＢ債（他社株転換可能債券）の特徴やリスクとは？

魅力

• 定期預金や個人向け国債などと比較すると、利子が多くもらえる場合があります。

注意すべき事項

• 償還の際に損失が生じるおそれがあるということが重要なポイントです。
• 具体的には、「対象株式の価格」が一定価格を下回ると、金銭（償還金）が支払われるのではなく、債券の発行者とは異なる別の会社の株式（他社株式）が交付されます。この場合、交付された株式の時価によっては、実質的な償還金額がＥＢ債への投資元本を下回り（元本割れ）、損失が生じるおそれがあります。
• また、交付された株式の時価がさらに下がることにより、損失が拡大するおそれもあります。

説明を受けるべき事項

• ＥＢ債の商品内容はもちろんですが、将来の対象株式の価格変動が与える影響をグラフ等で確認するなど、ＥＢ債の投資効果についても十分な説明を受けましょう。

ポイント１　発行・償還条件等の確認

• 「償還年限」・・・いつ償還されるのか。
• 「利率」・・・債券の利子はいくらもらえるのか。

  ※年利で表示されていますので、実際にもらえる金額も確認しておきましょう。

• 「発行価格」・・・発行時の債券の価格はいくらか。
• 「償還価格」・・・金銭で償還されるのはどのような場合か、その場合に償還される金額はいくらか。
  また、株式で償還されるのはどのような場合か。

  ※株式で償還されるか、金銭で償還されるかは、将来の株価次第ですので、この点が投資判断の際の重要なポイントとなります。

• 「当初価格」・・・発行条件設定の際に基準となった対象株式の価格はいくらか。
• 「基準価格」・・・株式で償還されること等の条件が決まる価格はいくらか。
• 「発行者の信用リスク」・・・債券の発行者はどんな会社か。また、その会社の財務状況や格付けはどうか。　　

  ※債券の発行者の経営、財務状況の変化及びそれらに対する外部評価の変化などにより、①元本や利息の支払い能力（信用度）が変化し、それらの支払が滞ったり、支払不能となるリスクや②債券の価格が変動することに伴って、売却する際に投資元本を割り込み、損失を被るリスクがあります。

ポイント２　他社株式への転換に係る事項の確認

• 「基準価格」と「勧誘された時期における対象株式の価格」との乖離幅（基準価格に対して現在の株価がどれくらい離れているのか）はどうか。
• 「ノックイン条項」（満期までの一定期間中、転換対象株式の価格が一度でもノックイン価格に達した場合＜ノックインすれば＞、EBと同様の償還条件となる条項）はどのような内容になっているか。

ポイント３　投資判断時の対象株式の価格水準の確認

• ＥＢ債の発行条件を設定する際に基準となった対象株式の価格と、お客様の投資判断の際の対象株式の価格とを比較した場合、ＥＢ債の発行条件がお客様にとって不利なもの（注）になっていることがありますので、対象株式の価格水準についてもよく確認しましょう。
  （注）
  投資判断時の株価が発行条件の設定時に比べて下落しているようなケースでは、基準価格に到達するまでの株価の幅（価格差）がすでに縮小していることになります。

ＥＢ債への投資により生ずる可能性のある損失等に関して

• 株式で償還される場合、そのときの株式の価格によっては実質的な償還金額が投資元本を下回る（損失）可能性があります。
• ＥＢ債は、対象株式を購入する場合と同様に、対象株式の価格の下落により損失が生じる可能性があります。